Deutsche Bank faizi yüzde 35 bekliyor, Goldman değişiklik öngörmüyor

Deutsche Bank, Goldman Sachs ve ING, Türkiye ekonomisi ile Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) para politikası patikasına ilişkin değerlendirmelerini yayımladı. Bankaların faiz, enflasyon, kredi büyümesi ve döviz kuruna dair tahminleri farklılaştı.

Deutsche Bank, TCMB'nin aralıkta 100 baz puan faiz indirerek politika faizini yüzde 35'e çekmesini bekliyor. Banka, politika faizinin 2027 sonunda yüzde 30'a, enflasyonun ise yüzde 25'e gerileyeceği tahminini paylaştı.

Deutsche Bank'a göre iç talepteki yavaşlama ve zayıf talep koşulları dezenflasyon sürecini destekliyor. Banka, enerji fiyatları ile rezervler üzerindeki baskının faiz indirimlerinin hızını yavaşlatabileceğini, daha hızlı gevşemenin ise dolarizasyon riskini artırabileceğini belirtti; kredi büyümesine dönük düzenlemeleri de sınırlı bir normalleşme adımı olarak değerlendirdi.

Goldman Sachs, aralık ayında faizin sabit tutulmasını bekliyor. Banka, 12 Kasım tarihli değerlendirmesinde TCMB'nin 2026 ve 2027 sonu enflasyon tahminlerini yükselttiği son Enflasyon Raporu'ndaki para politikası mesajlarını güvercin buldu.

İç talepte dip noktasının geride kaldığını ve temel enflasyonun yükselişe geçtiğini savunan Goldman Sachs, eylüldeki fon krizi nedeniyle finansal koşullarda 100 baz puan sıkılaşma yaşandığını hesapladı. Bu sıkılaşmanın önümüzdeki çeyreklerde büyümeyi 0,7 puan aşağı çekebileceğini öngören banka, döviz talebini sınırlamak için vergi düzenlemeleri dahil makroihtiyati araçların kullanılabileceğini belirtti.

Goldman Sachs, TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın enflasyon tahminlerindeki revizyonları İran savaşına bağladığını aktardı. Banka ayrıca TCMB'nin son raporunda cari işlemler hesabına daha fazla yer verdiğini, ancak programın sürdürülebilirliği açısından kritik gördüğü ödemeler dengesi kaynaklı rezerv kayıplarına değinmediğini bildirdi.

ING, kurdaki artışı teknik bir ayarlama olarak nitelendirirken yabancı sermaye girişinin yeniden başladığını belirtti. Banka, 2027 sonunda politika faizinin yüzde 30, enflasyonun yüzde 26 olacağını öngördü.